謝清海:估美股再跌1成 中港股跑贏

09-03-2020

 

估美股再跌1成 中港股跑贏

新冠肺炎在全球擴散,造成環球股市劇烈震盪。有「股壇金手指」之稱的謝清海認為,中國疫情最嚴峻時刻已過,反而較憂慮中國以外疫情,估計美股仍有約1成下跌空間,但有信心中港股市可以跑贏。

美股急瀉兩周後仍未止跌,惠理集團(00806聯席主席兼聯席首席投資總監謝清海接受本報專訪時表示,美股浸泡在大量游資中,而多家美資企業用公司資金進行回購,將美股進一步推高,導致疫情蔓延至全球前,美股處於歷史高位,標指市盈率達19倍,因此「美股絕對有可能從高位回落2成」。

  • 資金漸轉戰亞洲 重注中港股

他指出,美股雖已調整,但估值仍相當昂貴,而聯儲局突然減息,亦為市場添憂,加上電腦程式盤的推波助瀾下,相信美股會再跌5%至10%但基於美國大選將於11月舉行,美股不會直綫向下,而是大幅波動。

過去每逢美股打噴嚏,全球股市就會感冒,但謝清海認為並不適用於目前市況。

謝清海解釋,過去十年美股牛市期間,美股一枝獨秀,其他國家股市沒有跟隨大幅攀升,故今次美股調整,亞洲股市大幅下滑的可能性不大。

「環球投資者正靜悄悄地將資金逐步從美國,調至亞洲及新興市場,故我將資金重押在中港股市上。」他稱,A股去年能創出急升逾3成佳績,全因經歷了數年低潮,但急升後滬指估值仍僅約11至12倍,依然不貴。

謝清海相信,港股有力再上,因港股70%市值是中資股,收入均以人民幣為主,而且目前有190家中資公司在美國上市,相信這些中概股將會逐漸回流至香港市場。

  • 互聯互通暢順 中概股回流港

他續稱,互聯互通渠道運作非常暢順,股票通或債券通均受投資者歡迎,當中債券通的受捧程度更超出市場預期,雖然內地正逐步開放市場,但外資持有A股及在岸債的比重仍然偏低,未來仍有大量空間讓外資透過香港買入中國股票及債券。

「我對香港的金融市場前景充滿信心,但並非代表我看好香港本土經濟前景,而是基於看好中國前景及中國金融市場的發展。」(詳見另文)他看好醫療保健、科技及教育股,直言部分中資股估值已跌至吸引水平,如旅遊及消費股。

全球新冠肺炎確診人數不斷上升,謝清海指,中國疫情最嚴峻時刻已過,中國政府再次向全球證明,有能力應付大型危機,並可成功走出危機,相信當地4月初可全面復工,帶動經濟出現V形或介乎V形與U形之間模式反彈,全年經濟增長約4.5%至5%

謝清海表示,中國已走出困局,但他擔心中國以外地區的疫情發展,因各國社會政治體系不同,外國難像中國般完全封城及封關,憂疫情愈趨嚴重。

 

5因素極看好金價 有望挑戰新高

國際金價上周急升5.6%,惠理集團(00806)聯席主席兼聯席首席投資總監謝清海直言,環球息口向下,「我極度看好黃金(maximum bullish on gold)」,更斥資200萬美元(約1,560萬港元)買入黃金ETF

現貨金於20119月曾創下1,921美元歷史新高,上周五收報1,673美元。謝清海指,所有與黃金相關的指標都指向黃金牛市,相信金價有力再挑戰新高。

  • 減息避險首選 美元弱供應缺

他有5大原因看好金價前景:

(1)新冠肺炎在全國擴散,中國以外疫情發展令人擔憂,相信以聯儲局為首的環球央行會致力出招,意味息口趨勢向下,令黃金發揮其保值作用。

(2)央行印鈔買入債券甚至股票,同時政府向市民派錢,但黃金不能印製,其稀缺性更顯珍貴。

(3)黃金是投資市場中首選的避險工具,其次為日圓及美債,相信趨勢會持續,投資黃金的需求將不斷增加。

(4)美元正開始下行周期,而金價與美元走勢相反,利好金價。

(5)黃金供應愈趨短缺,大部分金礦已被開採,同時20172018年投資新金礦的資源大減,黃金難出現大規模新供應。

謝清海稱,自己偏好有實物黃金抵押的黃金ETF,可隨時提取,比一般紙黃金的投資價值更高。

  • 近日斥1560萬 買入黃金ETF

他透露,斥資200萬美元買入黃金ETF,其中100萬美元於上月底買入,另外100萬美元於儲局減息當天買入。「過去2個月曾嘗試買楓葉金幣,結果只買到1枚。」

「黃金一直都不是主要投資工具,目前美國基金管理資產中,少於0.5%用作投資黃金,但假如投資者突然對黃金看法轉向,將會帶來大量投資需求,對金價有強大推動作用。」

惠理基金亞太區分銷業務主管曾德明補充,客戶對投資黃金的查詢明顯增加,但他們仍未出現大舉買入黃金的情況,而美股下跌是黃金受捧的催化劑,加上息口向下令持有黃金的投資機會成本下降,相信投資黃金的需求會不斷增加。

他續稱,隨黃金展開持續數年的牛市,黃金ETF的成交量比去年顯著增加,相信與黃金可補足股票及債券的不足有關。

 

港冰火兩重天 經濟黯淡金融蓬勃

香港經濟去年收縮1.2%,為10年來首次。惠理(00806)聯席主席兼聯席首席投資總監謝清海認為,香港經濟今年料進一步收縮1.5%,惟香港金融市場則繼續欣欣向榮,展現出兩個不同的「香港」。

謝清海指,近年西方國家左翼主義興起,主要由於大部分發達國家或地區(包括香港)只有1%2%的人財富增加,令普羅大眾覺得全球化只對大型企業及富裕階層有利,普通人不僅沒有受惠,甚至因此失業,因此未來政治對經濟的影響力將更大。

「不少年輕人都對自己的工作及就業前景缺乏安全感,擔心自動化及機械化的趨勢下將會失業,故年輕人覺得自己被遺忘(left out)。」

  • 估今年經濟收縮5%

他認為,全球經濟都相當困難,香港亦不例外,失業率將上升,樓價下跌,市民收入下降,本土經濟前景非常黯淡,今年經濟估計會收縮1.5%

雖然香港經濟前景欠佳,但謝清海看好香港金融市場發展,未來料有更多外資在港使用互聯互通渠道進入內地市場,而香港本土上市龍頭地產企業資產負債表均非常強勁,不少更持有淨現金,即使9號颱風高掛,也能應付自如,所以有充分準備可應付目前危機。

 

文章轉載自《經濟日報》頭版專訪

刊登日期:202039

 

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