2020年世界各國經濟和民生都受到新冠疫情的嚴重負面影響，但是中國股市尤其是部分行業的優質中國股票表現卻非常優異。站在2021年年初，投資者該何去何從呢？我認為現在是中國科技創新的新時代，優質的中國新經濟股票仍然是我們需要重點投資的物件。我們比較看好新能源汽車、光伏、醫藥、智能駕駛、智能硬件等行業。
雖然經過了過去一年的大幅上漲，不少股票估值已經較高，短期內可能會盤整一段時間，但是隨著時間的推移，行業的增長將消化較高的估值。在3-5年的維度來看，部分新興的子行業仍然還有較大的上升空間，有望孕育出大量的投資機會。

• 新能源汽車相關產業

汽車電動化實際上是一個史詩級的行業變革，不僅僅汽車行業本身的格局將天翻地覆，而對於石化行業和國際格局的影響也是非常深遠的。而中國的新能源汽車行業也在經歷了大量補貼、野蠻生長及各種亂象之後，逐步進入了健康的發展階段。
就行業發展來看，2020年全球新能源車產量達到300萬輛，我們預計2025年這個數量還將翻3倍以上。現在中國已經是全球最大的電動車生產國，是世界電動車增長的主要貢獻者。
我們有理由相信中國相關產業鏈將持續受益於汽車的電動化，因為這些公司已經走在了世界前列。目前中國電動車三電技術已經處於世界前列，並且在一些技術領域如固態電池，中國已經達到世界最先進的水準。

• 光伏行業

目前中國已經是光伏行業最為領先的國家，無論是產量，成本還是技術都是最先進的。
在中國光伏設備生產商的努力下，光伏發電成本已經大幅下降，在絕大部分區域實現平價。
除傳統的光伏產業鏈外，一些新的技術如HJT，將繼續提升光伏的轉換效率和降低成本。根據目前產業界的預測，未來光伏度電成本還將有望繼續下降，光伏將成為全球成本最低的能源和第一大能源來源。中國政府發佈的2030年碳排放和2060年碳中和遠景目標，為中國光伏行業繼續優質發展提供了政策保障。

• 醫藥行業

過去中國的藥企主要是集中在中成藥和仿製藥的領域，但是隨著中國醫藥行業的技術進步，投入增加，中國已經湧現出一批優秀的創新藥及先進醫療器械企業。
過去數十年，中國醫藥市場的增長主要得益于創新藥市場的高速成長。而這次全球疫情之後，中國優秀的核心醫藥資產依然是優質的配置目標。
一方面是全球疫情的背景下，中國企業生產研發並未受到影響，疫情帶來的海外產能轉移，使得滲透率和市占率同步提升，都將有利於中國醫藥龍頭公司的長遠發展。另一方面，後疫情時代，中國乃至全球都將繼續提升醫療衛生體系建設，將持續產生對先進醫療器械的需求。

• 自動駕駛技術

人工智能、5G等新一代技術日新月異，正驅動汽車產業向智能化和網聯化方向發輾轉型。
自動駕駛是汽車發展的必由之路，規模化部署之後將顯著提升道路交通的安全性和運行效率，進而帶來巨大的社會效應和經濟效應。中國也是世界上少數能夠提供L4以上自動駕駛技術成套解決方案的國家之一。
自動駕駛對於中國相關產業鏈的帶動作用在未來數年也將會非常明顯。比如最近車載晶片供不應求，也為中國的供應商實現可能的進口替代，提供了寶貴的機會。

• 智能硬件的持續升級

從現在的智能耳機、智能手錶，到未來的VR、AR，都孕育著這大量的投資機會。
中國的消費電子品牌已經具備與國際領先企業同台競技的能力，而中國的硬件製造商也日益垂直整合，參與行業升級的深度和廣度都得到持續提升，也就意味著中國企業將有望分享更多智能硬件行業升級的紅利。
隨著5g網路的推開，硬件參數的提升，我們認為AR將有希望成為繼智能手機，TWS之後的另一個重量級的智能化硬件，讓我們拭目以待。
我認為，未來的主要風險應該集中在疫情結束後美國及世界各國的貨幣收縮政策，但是現在來說還為時尚早。即使未來美國開始緊縮，我們相信最終中國優質公司盈利增長是可以抵消估值的收縮，從而跑贏大部分資產。
中國創新時代的序幕才剛剛拉開，我們對中國未來的發展非常有信心，希望越來越多的投資者尤其是國際投資者能夠和我們一起挖掘中國的優質公司，與他們一起成長，分享價值創造帶來的收益。

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