谢清海:估美股再跌1成 中港股跑赢

09-03-2020

估美股再跌1成 中港股跑赢

新冠肺炎在全球扩散,造成环球股市剧烈震荡。有「股坛金手指」之称的谢清海认为,中国疫情最严峻时刻已过,反而较忧虑中国以外疫情,估计美股仍有约1成下跌空间,但有信心中港股市可以跑赢。

美股急泻两周后仍未止跌,惠理集团(00806)联席主席兼联席首席投资总监谢清海接受本报专访时表示,美股浸泡在大量游资中,而多家美资企业用公司资金进行回购,将美股进一步推高,导致疫情蔓延至全球前,美股处于历史高位,标指市盈率达19倍,因此「美股绝对有可能从高位回落2成」。

  • 资金渐转战亚洲 重注中港股

他指出,美股虽已调整,但估值仍相当昂贵,而联储局突然减息,亦为市场添忧,加上电脑程式盘的推波助澜下,相信美股会再跌5%至10%,但基于美国大选将于11月举行,美股不会直线向下,而是大幅波动。

过去每逢美股打喷嚏,全球股市就会感冒,但谢清海认为并不适用于目前市况。

谢清海解释,过去十年美股牛市期间,美股一枝独秀,其他国家股市没有跟随大幅攀升,故今次美股调整,亚洲股市大幅下滑的可能性不大。

「环球投资者正静悄悄地将资金逐步从美国,调至亚洲及新兴市场,故我将资金重押在中港股市上。」他称,A股去年能创出急升逾3成佳绩,全因经历了数年低潮,但急升后沪指估值仍仅约11至12倍,依然不贵。

谢清海相信,港股有力再上,因港股70%市值是中资股,收入均以人民币为主,而且目前有190家中资公司在美国上市,相信这些中概股将会逐渐回流至香港市场。

  • 互联互通畅顺 中概股回流港

他续称,互联互通渠道运作非常畅顺,股票通或债券通均受投资者欢迎,当中债券通的受捧程度更超出市场预期,虽然内地正逐步开放市场,但外资持有A股及在岸债的比重仍然偏低,未来仍有大量空间让外资透过香港买入中国股票及债券。

「我对香港的金融市场前景充满信心,但并非代表我看好香港本土经济前景,而是基于看好中国前景及中国金融市场的发展。」(详见另文)他看好医疗保健、科技及教育股,直言部分中资股估值已跌至吸引水平,如旅游及消费股。

全球新冠肺炎确诊人数不断上升,谢清海指,中国疫情最严峻时刻已过,中国政府再次向全球证明,有能力应付大型危机,并可成功走出危机,相信当地4月初可全面复工,带动经济出现V形或介乎V形与U形之间模式反弹,全年经济增长约4.5%至5%。

谢清海表示,中国已走出困局,但他担心中国以外地区的疫情发展,因各国社会政治体系不同,外国难像中国般完全封城及封关,忧疫情愈趋严重。

5因素极看好金价 有望挑战新高

国际金价上周急升5.6%,惠理集团(00806)联席主席兼联席首席投资总监谢清海直言,环球息口向下,「我极度看好黄金(maximum bullish on gold)」,更斥资200万美元(约1,560万港元)买入黄金ETF。

现货金于2011年9月曾创下1,921美元历史新高,上周五收报1,673美元。谢清海指,所有与黄金相关的指标都指向黄金牛市,相信金价有力再挑战新高。

  • 减息避险首选 美元弱供应缺

他有5大原因看好金价前景:

(1)新冠肺炎在全国扩散,中国以外疫情发展令人担忧,相信以联储局为首的环球央行会致力出招,意味息口趋势向下,令黄金发挥其保值作用。

(2)央行印钞买入债券甚至股票,同时政府向市民派钱,但黄金不能印制,其稀缺性更显珍贵。

(3)黄金是投资市场中首选的避险工具,其次为日圆及美债,相信趋势会持续,投资黄金的需求将不断增加。

(4)美元正开始下行周期,而金价与美元走势相反,利好金价。

(5)黄金供应愈趋短缺,大部分金矿已被开采,同时2017至2018年投资新金矿的资源大减,黄金难出现大规模新供应。

谢清海称,自己偏好有实物黄金抵押的黄金ETF,可随时提取,比一般纸黄金的投资价值更高。

  • 近日斥1560万 买入黄金ETF

他透露,斥资200万美元买入黄金ETF,其中100万美元于上月底买入,另外100万美元于储局减息当天买入。 「过去2个月曾尝试买枫叶金币,结果只买到1枚。」

「黄金一直都不是主要投资工具,目前美国基金管理资产中,少于0.5%用作投资黄金,但假如投资者突然对黄金看法转向,将会带来大量投资需求,对金价有强大推动作用。 」

惠理基金亚太区分销业务主管曾德明补充,客户对投资黄金的查询明显增加,但他们仍未出现大举买入黄金的情况,而美股下跌是黄金受捧的催化剂,加上息口向下令持有黄金的投资机会成本下降,相信投资黄金的需求会不断增加。

他续称,随黄金展开持续数年的牛市,黄金ETF的成交量比去年显著增加,相信与黄金可补足股票及债券的不足有关。

港冰火两重天 经济黯淡金融蓬勃

香港经济去年收缩1.2%,为10年来首次。惠理(00806)联席主席兼联席首席投资总监谢清海认为,香港经济今年料进一步收缩1.5%,惟香港金融市场则继续欣欣向荣,展现出两个不同的「香港」。

谢清海指,近年西方国家左翼主义兴起,主要由于大部分发达国家或地区(包括香港)只有1%至2%的人财富增加,令普罗大众觉得全球化只对大型企业及富裕阶层有利,普通人不仅没有受惠,甚至因此失业,因此未来政治对经济的影响力将更大。

「不少年轻人都对自己的工作及就业前景缺乏安全感,担心自动化及机械化的趋势下将会失业,故年轻人觉得自己被遗忘(left out)。」

  • 估今年经济收缩5%

他认为,全球经济都相当困难,香港亦不例外,失业率将上升,楼价下跌,市民收入下降,本土经济前景非常黯淡,今年经济估计会收缩1.5%。

虽然香港经济前景欠佳,但谢清海看好香港金融市场发展,未来料有更多外资在港使用互联互通渠道进入内地市场,而香港本土上市龙头地产企业资产负债表均非常强劲,不少更持有净现金,即使9号台风高挂,也能应付自如,所以有充分准备可应付目前危机。

 

文章转载自《经济日报》头版专访

刊登日期:2020年3月9日

 

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