重要事項

      I. 價值黃金 ETF(「基金」)為於香港聯合交易所有限公司(「香港聯交所」)上市的基金,旨在提供與倫敦金銀市場協會(LBMA)黃金價非常接近的投資回報。
      II. 基金僅投資金條。基金比多元化的互惠基金或單位信託較容易受到環球經濟市場或政治因素相關的風險所影響。
      III. 基金提供上市類別單位(「上市類別單位」)及非上市類別單位(「非上市類別單位」)。上市及非上市類別的投資者受不同的定價及交易安排規限。由於適用於各類別的費用及成本不同,上市及非上市類別各自的每單位資產淨值可能不同。上市及非上市 類別單位的截止交易時間亦有所不同。
      IV. 上市類別單位按即日現行市價(可能偏離相應的資產淨值)在證券交易所買賣,而非上市類別單位則透過中介人按交易日日終資產淨值出售,並於單一估值時間交易而不會有公開市場交易的日間流動性。視乎市況,上市類別的投資者可能因此較非上市類別的投資者有利或不利。
      V. 在市場受壓的情況,非上市類別投資者可按資產淨值贖回其單位,而上市類別投資者則不可以,彼等可能須按較大折讓的價格退出基金。另一方面,上市類別投資者可於日間在二級市場賣出其單位,從而鎖定其狀況,非上市類別投資者則不可以及時這樣做,而須待日終才可鎖定其狀況。
      VI. 上市及非上市類別的投資者會受到不同類型的風險的影響, 如上市類別的投資者會承受多櫃台風險和依賴市場莊家的風險等。
      VII. 由於基金不會為所持金條投保,若託管人持有之金條遺失或損毀,基金及投資者可能蒙受損失。
      VIII. 基金並非以主動方式管理,管理人不會在逆市中採取防禦措施。投資者可能損失全部或大部份投資。
      IX. 閣下不應僅就此文件提供之資料而作出投資決定。請參閱有關基金之章程,以了解基金詳情及風險因素。
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俄烏政局緊張 金價將保持強勢

俄羅斯侵略烏克蘭並未能速戰速決而陷入苦戰,況且好幾次的談判亦毫無進展,再加上以美國為首的西方和亞洲多個國家,將會進一步大力制裁俄羅斯,令局勢已經到達失控邊緣。受事件惡化影響,俄羅斯和烏克蘭出口的大宗商品價格全面暴升。另外,俄烏政治局勢緊張,帶動避險資金流入金市,推動金價一度重上2000美元。

根據3月8日路透社報道,世界黃金協會發布最新的數據顯示,2月全球黃金ETF繼續錄得淨流入,數量達35.3噸,折合約21億美元。美國最大的黃金交易所基金SPDR ETF,其持倉量最近亦持續增加,該公司在3月8號公佈,較上日持倉量增加8.42噸至1062.7噸,創下去年3月以來新高*

不確定性增加資金湧入黃金避險

上述數字正好反映,地緣政治風險增加,拖累環球股市出現恐慌性拋售,俄羅斯及歐洲多國貨幣相繼大幅貶值,俄羅斯的債務評級已被下調至接近垃圾級別,出現債務違約的機率大大增加,不排除會引發骨牌效應,當地銀行陸續出現倒閉潮,從而吸引大量資金流入黃金避險,相信短期內這趨勢會延續一段時間。

大宗商品中,紐約期油一度升至130美元,年初至今最多曾急漲逾70%。在3月8日,英美兩國對俄 羅斯的石油產品實施禁運,當日紐約期油升幅高達3.6%^。俄羅斯曾警告,如果西方國家禁止進口俄羅斯石油,則可能會關閉通往德國的主要天然氣管道可見推高油價的負面因素仍然未平。俄烏地緣政治局勢不明朗,無疑為原油及商品價格提供上漲動力。

通脹嚴重升溫支持金價表現

除了期油,市場同樣擔憂俄羅斯及烏克蘭的天然氣、農產品及基本金屬出口受阻、導致大宗商品價格全面暴升。可以肯定的是,美國及環球通脹勢必進一步失控。在通脹持續高企下,相信可以為金價提供一個強而有力的長期支撐點,後市有力再向上挑戰。

另一方面,上星期聯儲局主席鮑威爾出席參眾兩院聽證會時表示,將會在3月16日的議息會議中只輕微加息0.25%,幅度較為溫和,故預計無法有效遏止眼前通脹升勢,幾乎肯定未來一兩年間,美國仍會出現負實質利率和通脹持續高企,這樣無疑會吸引央行、大型金融機構持續買入黃金抗通脹。在局勢惡化及通脹高企的大環境下,相信金價將保持強勢。

資料來源:
*世界黃金協會,2022年3月8日
^Investing.com,2022年3月14日

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相關投資透視:
 
1. 指於香港上市的ETF。
2. 全年總開支比率(經常性開支比率)是根據信託的經常性開支得出的年度化數字,以信託的開支總和佔平均同期資產淨值的百分比表達。理費用結構。自2020 年4 月30 日起,信託的總開支設最高上限為信託平均資產淨值的0.40%,相等於現時信託管理費的金額。任何超出信託平均資產淨值0.40%的經常性開支將由管理人承擔,不會向信託收取。詳情請參閱章程。
3. 截至2022年2月28日。
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