各國採取一系列包括封城等限制措施,為免新冠肺炎擴散,令經濟活動煞停,黃金的消費需求亦因此下降。世界黃金協會最新報告指出,黃金在中國的珠寶首飾需求方面大幅減少了65%,為有紀錄以來最大跌幅,全球首季在這方面需求亦按年大跌39%325.8噸的紀錄新低。

然而,全球經濟受到嚴重打擊,疲情仍未受控,黃金的投資需求大增。黃金ETF在今年首季急增298噸至3,185噸歷史高位,金條及金幣需求則按年減少6%241.6噸,當中金條需求減少19%150.4噸,但金幣需求則增加36%76.9噸。另一方面,環球央行亦在首季淨購買了145噸金,按年下跌8%,整體上令首季黃金需求按年微升1%1,083.8噸。

 

上半年經濟勢收縮

目前歐美國家仍然深陷疫情困境,即使開始逐步復工,今年首兩季GDP大幅收縮已成定局。美國首季GDP初值按年收縮4.8%,最近公布的4月份失業率升至14.7%,非農業職位減少2050萬。亞特蘭大聯邦聯備銀行預測,第二季GDP將會大幅收縮34.9%。歐盟統計局則預測,今年歐元區GDP將會收縮7.7%。日本央行預期日本2020年財政年度GDP收縮35%。中國首季GDP按年亦大幅收縮6.8%,且暫時不制訂增長目標。

然而,這些主要經濟體預測明年將會恢復增長,另外經過首兩季經濟收縮後,全球經濟預計在第三季回穩,故不排除金價在上半年突破4月份高位1,747.85美元;但若中美第二階段貿易談判進展不理想,再加上美國11月總統大選結果的不確定性,金價強勢有機會延續至今年底。

 

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刊登於2020年5月12日東方日報惠理基金專欄。

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