主席的話
回顧2025 年，全球市場在不確定性中孕育深刻的結構性機遇。世界多極化趨勢深入發展，地緣政治博弈與貿易格局重塑交織，宏觀環境波動性顯著加劇；與此同時，以生成式人工智能為引領的科技革命方興未艾，全球供應鏈加速重構。在此背景下，亞太地區憑藉完備的產業鏈體系、充足的人才儲備與成熟的金融配套，展現出全球最具韌性與活力的增長特徵。
作為深耕亞洲市場三十餘載的資產管理機構，惠理集團始終秉持「客戶為先、專業創造價值」的理念，堅守長期主義，持續提升投研能力、產品創新能力與運營能力，不斷優化客戶服務體系。2025 年，面對複雜的外部環境，公司憑藉穩健的資產配置 與審慎的投資策略，精准把握亞洲優質資產的上行機遇。旗下產品業績表現優良，尤其是旗艦產品惠理價值基金、惠理高息股票基金、惠理亞洲股債收益基金，同時惠理高息股票基金和惠理台灣基金淨值亦創下歷史新高。集團資產管理規模提升至 62 億美元，全年盈利6.68 億港元。成績的取得，源於我們對亞洲增長潛力的堅定信心，以及四大核心戰略的扎實落地。
錨定亞洲發展，把握增長趨勢
亞洲始終是惠理集團投資佈局的重點。根據國際貨幣基金組織(IMF) 預測，2026 至 2030 年全球GDP 增速將維持在3.1% 至 3.3%，亞洲經濟體增速有望達到4.5% 至 5.0%，顯著領先全球水平。我們認為，亞洲經濟的長期優勢主要體現在三方面：
其一，產業鏈集群優勢突出。亞洲擁有從能源、關鍵礦產到高端製造的全譜系產業基礎，中日韓在半導體、精密儀器等高端製造領域具備核心競爭力，東南亞正快速崛起為全球「第二製造中心」，與東北亞形成產能互補，共同構築全球極具競爭力的製造業生態。
其二，區域協同與成本結構高效。區域內形成多層次分工體系，中日韓依託成熟供應鏈實現效率與成本優勢，東南亞以勞動力與土地資源形成有力補充，達成全球領先的產能配置效率。
其三，人口紅利與人才儲備充沛。亞洲擁有全球約 60% 的人口，中位年齡僅32.8 歲，為人工智能、半導體等前沿產業提供了人才基礎；同時，區域內較高的儲蓄率持續釋放財富管理需求。據預測，2026 至 2031 年亞太財富管理市場年複合增長率將達 7.2%1。
惠理將持續深耕亞洲，助力客戶分享經濟增長紅利。
堅守價值投資，踐行長期承諾
惠理價值基金成立32 年來累計回報達49.73 倍，年化收益率12.7%；惠理高息股票基金23年累計回報12.68 倍，年化收益率11.9%。惠理亦是全球首家將實物黃金存儲於香港的黃金ETF 發行人，管理價值黃金ETF(3081.HK) 已逾15年。
優異成績源於我們對價值投資理念的長期堅守：聚焦企業基本面與內在價值，通過深度研究挖掘優質成長標的，始終將客戶利益置於首位。
擁抱科技變革，AI賦能運營
隨著人工智能（AI）技術的蓬勃發展，各行各業正經歷深刻變革，資產管理行業亦不例外。2025年，公司順應人工智能發展趨勢，積極將AI 技術融入投研決策、客戶服務及內部運營全流程。投研端，借助AI 模型提升行業分析與個股篩選效率；客戶端，通過智能工具優化響應速度與配置建議精準度；運營端，以「大中台」模式打通流程壁壘，實現降本增效。未來，我們將持續深化科技應用，以技術提升投資與服務效率，構築差異化競爭優勢。
立足香港樞紐，承接雙向機遇
香港作為連接全球資本與亞洲市場的戰略樞紐，在多極化格局下的地位愈發重要。 2025 年以來，香港IPO市場活躍，股票交易量明顯提升，互聯互通機制不斷擴容，離岸人民幣中心地位日益鞏固，對全球資本的吸引力持續增強。惠理集團將依託香港獨特優勢，持續豐富產品矩陣，積極推動創新產品納入兩地基金互認、ETF通及跨境理財通等機制，滿足內地與海外投資者日益多元化的資產配置需求。
展望未來
展望2026 年，全球格局仍處於深刻調整期，但亞洲經濟的增長韌性、科技變革的創新驅動力，以及依托香港國際金融中心的獨特定位，將為惠理發展提供堅實支撐。惠理集團將以更開放的姿態擁抱變革，持續跟蹤全球宏觀經濟走勢，靈活優化資產配置策略，以專業投研能力與嚴謹風險控制，在波動市場中為投資者守護財富、創造價值。
致謝
感謝全體同仁的辛勤付出與不懈堅守，合作夥伴及股東長期以來對惠理集團的信任與支持、衷心感謝廣大投資者!
林向紅
惠理集團董事會主席兼執行董事
1.資料來源：Mordor Intelligence, Asia Pacific Wealth Management Market Report (2026–2031).
附註：扣除所有費用後的累計業績。
資料來源：惠理數據，更新至二零二五年十二月三十一日