主席的话
回顾2025 年，全球市场在不确定性中孕育深刻的结构性机遇。世界多极化趋势深入发展，地缘政治博弈与贸易格局重塑交织，宏观环境波动性显著加剧；与此同时，以生成式人工智能为引领的科技革命方兴未艾，全球供应链加速重构。在此背景下，亚太地区凭借完备的产业链体系、充足的人才储备与成熟的金融配套，展现出全球最具韧性与活力的增长特征。
作为深耕亚洲市场三十余载的资产管理机构，惠理集团始终秉持「客户为先、专业创造价值」的理念，坚守长期主义，持续提升投研能力、产品创新能力与运营能力，不断优化客户服务体系。 2025 年，面对复杂的外部环境，公司凭借稳健的资产配置 与审慎的投资策略，精准把握亚洲优质资产的上行机遇。旗下产品业绩表现优良，尤其是旗舰产品惠理价值基金、惠理高息股票基金、惠理亚洲股债收益基金，同时惠理高息股票基金和惠理台湾基金净值亦创下历史新高。集团资产管理规模提升至 62 亿美元，全年盈利6.68 亿港元。成绩的取得，源于我们对亚洲增长潜力的坚定信心，以及四大核心战略的扎实落地。
锚定亚洲发展，把握增长趋势
亚洲始终是惠理集团投资布局的重点。根据国际货币基金组织(IMF) 预测，2026 至 2030 年全球GDP 增速将维持在3.1% 至 3.3%，亚洲经济体增速有望达到4.5% 至 5.0%，显著领先全球水平。我们认为，亚洲经济的长期优势主要体现在三方面：
其一，产业链集群优势突出。亚洲拥有从能源、关键矿产到高端制造的全谱系产业基础，中日韩在半导体、精密仪器等高端制造领域具备核心竞争力，东南亚正快速崛起为全球「第二制造中心」，与东北亚形成产能互补，共同构筑全球极具竞争力的制造业生态。
其二，区域协同与成本结构高效。区域内形成多层次分工体系，中日韩依托成熟供应链实现效率与成本优势，东南亚以劳动力与土地资源形成有力补充，达成全球领先的产能配置效率。
其三，人口红利与人才储备充沛。亚洲拥有全球约 60% 的人口，中位年龄仅32.8 岁，为人工智能、半导体等前沿产业提供了人才基础；同时，区域内较高的储蓄率持续释放财富管理需求。据预测，2026 至 2031 年亚太财富管理市场年复合增长率将达 7.2%1。
惠理将持续深耕亚洲，助力客户分享经济增长红利。
坚守价值投资，践行长期承诺
惠理价值基金成立32 年来累计回报达49.73 倍，年化收益率12.7%；惠理高息股票基金23年累计回报12.68 倍，年化收益率11.9%。惠理亦是全球首家将实物黄金存储于香港的黄金ETF 发行人，管理价值黄金ETF(3081.HK) 已逾15年。
优异成绩源于我们对价值投资理念的长期坚守：聚焦企业基本面与内在价值，通过深度研究挖掘优质成长标的，始终将客户利益置于首位。
拥抱科技变革，AI赋能运营
随着人工智能（AI）技术的蓬勃发展，各行各业正经历深刻变革，资产管理行业亦不例外。 2025年，公司顺应人工智能发展趋势，积极将AI 技术融入投研决策、客户服务及内部运营全流程。投研端，借助AI 模型提升行业分析与个股筛选效率；客户端，通过智能工具优化响应速度与配置建议精准度；运营端，以「大中台」模式打通流程壁垒，实现降本增效。未来，我们将持续深化科技应用，以技术提升投资与服务效率，构筑差异化竞争优势。
立足香港枢纽，承接双向机遇
香港作为连接全球资本与亚洲市场的战略枢纽，在多极化格局下的地位愈发重要。 2025 年以来，香港IPO市场活跃，股票交易量明显提升，互联互通机制不断扩容，离岸人民币中心地位日益巩固，对全球资本的吸引力持续增强。惠理集团将依托香港独特优势，持续丰富产品矩阵，积极推动创新产品纳入两地基金互认、ETF通及跨境理财通等机制，满足内地与海外投资者日益多元化的资产配置需求。
展望未来
展望2026 年，全球格局仍处于深刻调整期，但亚洲经济的增长韧性、科技变革的创新驱动力，以及依托香港国际金融中心的独特定位，将为惠理发展提供坚实支撑。惠理集团将以更开放的姿态拥抱变革，持续跟踪全球宏观经济走势，灵活优化资产配置策略，以专业投研能力与严谨风险控制，在波动市场中为投资者守护财富、创造价值。
致谢
感谢全体同仁的辛勤付出与不懈坚守，合作伙伴及股东长期以来对惠理集团的信任与支持、衷心感谢广大投资者!
林向红
惠理集团董事会主席兼执行董事
1.资料来源：Mordor Intelligence, Asia Pacific Wealth Management Market Report (2026–2031).
附注：扣除所有费用后的累计业绩。
资料来源：惠理数据，更新至二零二五年十二月三十一日