价值黄金基金 | 惠理基金

重要事項

价值黄金ETF （「基金」）为于香港联合交易所有限公司（「香港联交所」）上市的基金，旨在提供与伦敦金银市场协会(LBMA) 黄金价非常接近的投资回报。

	II.	基金仅投资金条。基金比多元化的互惠基金或单位信托较容易受到环球经济市场或政治因素相关的风险所影响。本基金采用多柜台模式，基金单位可于香港联交所以港元、人民币及美元买卖。多柜台相比单一柜台投资于香港联交所上市发行人的单位或股份或会为投资者带来额外风险。并无人民币或美元账户的投资者仅可买卖港币单位。
	III.	基金提供上市类别单位（「上市类别单位」）及非上市类别单位（「非上市类别单位」）。上市及非上市类别的投资者受不同的定价及交易安排规限。由于适用于各类别的费用及成本不同，上市及非上市类别各自的每单位资产净值可能不同。上市及非上市类别单位的截止交易时间亦有所不同。由于基金不会为所持金条投保，若托管人持有之金条遗失或损毁，基金及投资者可能蒙受损失。
	IV.	上市类别单位按即日现行市价（可能偏离相应的资产净值）在证券交易所买卖，而非上市类别单位则透过中介人按交易日日终资产净值出售，并于单一估值时间交易而不会有公开市场交易的日间流动性。视乎市况，上市类别的投资者可能因此较非上市类别的投资者有利或不利。基金单位在香港联交所的买卖价受市场力量影响，可能大幅度地按其资产净值的溢价 / 折价买卖，并且可能大幅偏离每基金单位资产净值。
	V.	在市场受压的情况，非上市类别投资者可按资产净值赎回其单位，而上市类别投资者则不可以，彼等可能须按较大折让的价格退出基金。另一方面，上市类别投资者可于日间在二级市场卖出其单位，从而锁定其状况，非上市类别投资者则不可以及时这样做，而须待日终才可锁定其状况。
	VI.	上市及非上市类别的投资者会受到不同类型的风险的影响, 如上市类别的投资者会承受多柜台风险和依赖市场庄家的风险等。
	VII.	由于基金不会为所持金条投保，若托管人持有之金条遗失或损毁，基金及投资者可能蒙受损失。
	VIII.	基金并非以主动方式管理，管理人不会在逆市中采取防御措施。投资者可能损失全部或大部份投资。
	IX.	阁下不应仅就此文件提供之资料而作出投资决定。请参阅有关基金之章程，以了解基金详情及风险因素。

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市场上唯一在香港设有实体仓库的黄金ETF^{^}

「杰出表现」ETF¹

透明度高、方便、价格相宜

为何现在是投资黄金的时机?

對沖通脹

黄金在历年出现的高通胀时期取得良好表现。
自1971年^*以来，通胀率超过5%的年份中，黄金价格均上涨近25%。

在高通胀时期，黄金价格均录得升幅（1971年至2025年）

*根据伦敦金银市场协会在1971年至2025年期间的黄金价格及美国消费物价指数的按年变化。1971年至2025年期间，共有13年的通胀是低于2%，30年的通胀是处于2%至5%之间，11年的通胀是高于5%。
资料来源︰世界黄金协会、彭博。

在降息周期下，一般黄金的表现较突出

在过往的降息周期下，黄金的表现跑赢各大资产类别。由于利率下降，持有黄金的机会成本降低，吸引更多投资者将黄金配置到他们的投资组合中。
降息通常伴随着通胀预期上升，黄金作为抗通胀资产的需求增加，这也是为什么黄金一般在降息周期下的表现通常优于股票、债券和其他资产类别。

各大资产类别于过往降息周期的表现

资料来源：彭博。 2001-2003年的减息周期回报计算期间为2001年1月3日至2003年6月25日。 2007-2008年的减息周期回报计算期间为2007年9月18日至2008年12月16日。 2019-2020年的减息周期回报计算期间为2019年7月31日至2020年3月16日。 2024年至现在的减息周期回报计算期间为2024年9月18日至2025年12月31日。全球股票为明晟全球净总回报美元指数，并假设股息再投资。新兴市场为明晟新兴市场净总回报美元指数，并假设股息再投资。商品为彭博商品美元指数。黄金指数XAU/USD以美元报价的每金衡盎司现货黄金价格厘定。全球债券为彭博全球债券综合美元指数。数据仅供参考，过往的表现并不代表未来表现。

来自全球央行的支持

世界黄金协会发表报告指，在2022至2025年期间，全球央行购买了创纪录数量的黄金。
相对于其他货币，黄金不是靠任何国家发行，在大国博弈的环境下，其「规避地缘政治风险」的独特性尤其突出，亦为各国央行大量购买黄金的其中一个主要原因。价值黄金ETF所持有的实金储存在本港，消除任何外交政策有机会对基金带来的风险，协助投资者真正达到分散风险的效果。
踏入高通胀时期，预期全球央行，特别是新兴市场央行，将继续增加黄金储备，成为其中一类备受重视的实物资产，从而支撑金价表现。

近年各国央行对黄金的需求飙升

资料来源：世界黄金协会，截至2025年9月30日。

如欲查詢詳情，請聯絡您的銀行或財務顧問，您亦可直接聯絡我們。

基金熱線: +852 2143 0608
電郵: hkenquiry@vp.com.hk

投資透視:

市場展望:

^{^}价值黄金ETF提供上市类别单位及非上市类别单位。本网页适用于非上市类别单位。
1. 价值黄金 ETF 于 2024 年彭博商业周刊 / 中文版「领先基金」中获得杰出大奖（黄金商品股票基金类别），指数股票型基金 ( 净资产值一年回报 ) 。

投资者应注意投资涉及风险，基金单位价格可升亦可跌，基金过往业绩并不表示将来的回报。投资者应参阅基金之章程，以了解基金详情及风险因素，基金章程可透过网页取得。本网页并未经香港证监会审阅。刊发人：盛宝资产管理香港有限公司。