基金經理對美國總統大選結果之觀點

09-11-2016

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美國總統大選最終成為共和黨唐納德.特朗普擊敗民主黨希拉里.克林頓之間的競賽,當中過程緊湊且戲劇性絲毫不遜於英國脫歐,而結果亦與市場預期有很大差距。惠理投資管理團隊藉此分享對大選結果的最新看法。

市場影響

長遠來看,我們對於特朗普當選美國總統並未感到異常憂慮。畢竟特朗普骨子裡是一個商家,相信他當選後將與中國及其他國家談判,本著互惠互利的合作原則,從而創造雙贏局面。同一原理亦適用於美國與世界其他地方的政治及經濟關係。而這或許會重新喚起市場對中國的投資興趣,因中國的優勢在於其社會環境穩定,且年均經濟增長能夠維持在 6%-6.5% 的水平。這將有利於中國相關股票獲得正面的價值重估。

固定收益市場方面,環球市場或會出現拋售,這或會左右美聯儲是否在12月加息的決定。美聯儲可能暫緩加息步伐,以評估此次大選結果的影響並制定下一步計劃。當這些問題得以解決,我們認為將對中國信貸有所利好,主要由於隨著美國、歐洲、日本及亞洲部分地區(例如菲律賓、韓國)的政治及經濟風險上升,資金將逐漸流出這些欠穩定性的市場。相對而言,中國的政治及經濟現況則較大部分國家更為穩定。

惠理的投資組合

美國總統大選結果無疑增添市場波動性,我們的股票投資組合將因大市而受到影響,然而我們的策略及持股與美國大選並無直接關聯。短期內,市場將更加注重個股質素,從而為價值投資者(包括惠理)帶來投資機會。我們將繼續以「由下而上」的選股策略,專注於基本因素強勁且價值被低估的公司。我們仍然看好亞洲(日本除外),尤其中國,因其企業盈利趨勢、公司盈利及資產負債表均有改善跡象。

債券投資組合方面,由於我們一直以風險調整為基礎作投資組合配置,因此我們並沒有受到直接影響。

 

本文提供之意見純屬惠理基金管理公司(「惠理」)之觀點,會因市場及其他情況而改變。以上資料並不構成任何投資建議,亦不應視作投資決策之依據。所有資料是搜集自被認為是可靠的來源,但惠理不保證資料的準確性。本文包含之部分陳述可能被視為前瞻性陳述,此等陳述不保證任何將來表現,實際情況或發展可能與該等陳述有重大落差。

投資涉及風險。投資者應參閱有關基金之解釋備忘錄,以了解基金詳情及風險因素,投資者應特別注意投資新興市場涉及之風險。本文章並未經證監會審閱。刊發人:惠理基金管理公司。