基金经理对美国总统大选结果之观点

09-11-2016

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美国总统大选最终成为了一场共和党唐纳德.特朗普民主党击败希拉里.克林顿的竞赛,当中过程紧凑且戏剧性丝毫不逊于英国脱欧,而结果亦与市场预期有很大差距。惠理投资管理团队藉此分享对大选结果的最新看法。

市场影响

长远来看,我们对于特朗普当选美国总统并未感到异常忧虑。毕竟特朗普骨子里是一个商人,相信他当选后将与中国及其他国家谈判,本着互惠互利的合作原则,从而创造双赢局面。同一原理亦适用于美国与世界其他地方的政治及经济关系。而这或许会重新唤起市场对中国的投资兴趣,因中国的优势在于其社会环境稳定,且年均经济增长能够维持在 6%-6.5% 的水平。这将有利于中国相关股票获得正面的价值重估。

固定收益市场方面,环球市场或会出现抛售,这或会左右美联储是否在12月加息的决定。美联储可能暂缓加息步伐,以评估此次大选结果的影响并制定下一步计划。当这些问题得以解决,我们认为将对中国信贷有所利好,主要由于随着美国、欧洲、日本及亚洲部分地区(例如菲律宾、韩国)的政治及经济风险上升,资金将逐渐流出这些欠稳定性的市场。相对而言,中国的政治及经济现况则较大部分国家更为稳定。

惠理的投资组合

美国总统大选结果无疑增添市场波动性,我们的股票投资组合将因大市而受到影响,然而我们的策略及持股与美国大选并无直接关联。短期内,市场将更加注重个股质素,从而为价值投资者(包括惠理)带来投资机会。我们将继续以「由下而上」的选股策略,专注于基本因素强劲且价值被低估的公司。我们仍然看好亚洲(日本除外),尤其中国,因其企业盈利趋势、公司盈利及资产负债表均有改善迹象。

债券投资组合方面,由于我们一直以风险调整为基础作投资组合配置,因此我们并没有受到直接影响。

 

本文提供之意见纯属惠理基金管理公司(「惠理」)之观点,会因市场及其他情况而改变。以上数据并不构成任何投资建议,亦不应视作投资决策之依据。所有数据是搜集自被认为是可靠的来源,但惠理不保证数据的准确性。本文包含之部分陈述可能被视为前瞻性陈述,此等陈述不保证任何将来表现,实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差。

投资涉及风险。投资者应參阅有关基金之解释备忘錄,以了解基金详情及风险因素,投资者应特别注意投资新兴市场涉及之风险。本文章并未经证监会审阅。刊发人:惠理基金管理公司。